7月2日，石药集团宣布已与阿斯利康订立合作、选择权及授权协议，以建立战略研发合作，并利用石药集团专有的siRNA药物发现平台和肝外靶向递送平台开发新型小核酸候选药物。本次合作总金额最高达17.7亿美元。

这并非个例，7月1日晚间，君实生物发布公告称，6月30日，公司与复星医药全资子公司复星万邦(江苏)医药集团有限公司签订《授权许可协议》，授权其在大中华地区开发、注册、生产及商业化偌考奇拜单抗(JS005，抗IL-17A单抗)。

根据协议，君实生物将获得2.15亿元不可抵扣且不可退还的首付款，并有资格获得最高达11.25亿元的开发和销售里程碑付款，以及大中华地区净销售额双位数百分比的分级销售提成。

此外，近日，剂泰科技宣布与全球顶级健康投资平台Deerfield Management支持成立的美国生物科技公司Boulevard Bio签署全球独家授权协议，首付款2000万美元，里程碑付款最高达16亿美元。礼来也与信达生物就阿贝西利片在中国大陆的商业化权益达成第八次深度合作。

从传统抗体药物的国内授权，到AI驱动的新药海外授权，再到成熟产品的商业化协同，多笔重磅交易密集落地，为中国创新药BD合作持续升温写下生动注脚。

多元路径并进

君实生物与复星万邦的这笔授权交易，是国内头部创新药企与大型医药集团在自免领域的一次深度协同。偌考奇拜单抗是君实生物自主研发的特异性抗IL-17A单克隆抗体，针对中度至重度斑块状银屑病的Ⅲ期注册临床数据良好，2025年12月新药上市申请已获国家药监局受理。

而复星万邦在自身免疫疾病赛道拥有成熟的商业化团队与完善的市场体系，本次合作能够加快偌考奇拜单抗在大中华地区的研发申报、投产及市场落地速度。

有业内人士指出，2.15亿元的首付款在当前国内授权交易中属于较高水平，这说明市场对JS005的临床价值和商业化前景有充分信心，君实生物选择在NDA阶段引入合作伙伴，也是“研发+商业化”分工协作的理性选择。

另外两笔交易同样值得关注。剂泰科技宣布与全球顶级健康投资平台Deerfield Management取得战略联盟首个重要成果，与Deerfield支持成立的美国生物科技公司Boulevard Bio签署全球独家授权协议，授予其自主研发的三特异性TCE(T细胞衔接器)MTS-128项目在全球范围内的开发、生产及商业化权益。剂泰科技将获得2000万美元首付款，并有资格获得最高达16亿美元的里程碑付款。据公开披露信息，此次交易创下中国制药企业临床前TCE项目单笔海外授权交易金额新纪录，也是中国AI药物递送创新国际化的重要里程碑。

同日，礼来公司与信达生物联合宣布，双方就CDK4&6抑制剂唯择®(阿贝西利片)在中国大陆的权益达成商业化合作协议。根据协议，信达生物将负责该产品在中国大陆的进口、销售、推广和分销;礼来公司将继续作为上市许可持有人，负责生产、供应和持续开发。

值得一提的是，此次合作是双方自2015年建立合作以来的第八次深度合作。阿贝西利是礼来全球核心增长品种之一，根据礼来财报，2025年全球销售额突破57亿美元。米内网数据显示，在国内市场，该产品2025年市场规模已突破11亿元。本次合作与此前双方达成的88亿美元早期靶点全球授权形成互补，共同构建了“海外管线授权引进+国内成熟产品商业化落地”的双向合作格局。

进入“常态化”新阶段

回溯刚刚过去的6月，中国药企BD合作持续活跃。6月1日，海思科宣布与礼来签署《授权与研发合作协议》，双方将在多个疾病领域的创新药物研发开展战略合作。根据协议，海思科将获得最高8700万美元的首付款和近期付款，以及最高29.67亿美元的后续里程碑付款。

同日，云顶新耀宣布与Travere Therapeutics达成独家授权许可与合作协议，授予其EVER001(希布替尼)除大中华区及部分东南亚国家以外区域的独家开发及商业化权益，云顶新耀将获得1.125亿美元的首付款，并有资格获得高达10.3亿美元的里程碑付款。

6月22日，德琪医药宣布与K2 Therapeutics达成两项合作协议，就ATG-106(一款靶向实体瘤的在研CDH6×CD3双特异性T细胞衔接器)授予全球范围(不含大中华区)的独家开发及商业化权利。德琪医药将获得约2000万美元的首付款及近期付款，并有资格获得最高9.605亿美元的里程碑付款。此外，K2还获得一项选择权，可获取德琪医药另一款未披露的双特异性TCE候选药物的全球独家授权。

6月24日，和誉医药宣布与礼来签署战略研发合作与授权协议，双方将围绕多个疾病靶点开展创新药研发合作。和誉医药将获得首付款，并有资格获得最高达19亿美元的里程碑付款。

值得注意的是，公开资料显示，6月22日至24日短短三天内，和誉医药、海思科、英矽智能、德琪医药等多家中国创新药企密集达成海外授权或战略研发合作，潜在交易总金额累计接近90亿美元。

更值得一提的是，合作模式已呈现多元化升级。授权产品从单个项目拓展至多项目打包，合作方式从单向的海外权益许可延伸至共同开发与共同商业化(Co-Co)，部分合作甚至实现“双向授权”，如恒瑞医药与BMS的合作中，恒瑞在向BMS授权的同时，也获得了BMS四个项目在中国大陆及港澳地区的权利，形成了深度绑定的战略协作。

开源证券在近期研报中指出，国内创新药License-out交易保持活跃，我国创新药企业国际合作持续深化，产品出海和全球商业化能力进一步提升。国盛证券研报也认为，中国创新药资产的全球认可度持续提升，出海正从单品种向多技术平台、多疾病领域拓展。

当BD从一次消息逐渐变成一条收入线，当百亿美元级交易从偶发变为日常，中国创新药企的全球化步伐正在持续提速。从抗体、双抗、ADC到AI制药、小核酸、细胞治疗，从肿瘤、自免到代谢、罕见病，中国创新药企正在以多元化的技术路径和合作模式，深度融入全球创新药研发与商业化的产业版图。但BD交易的首付款和里程碑付款往往附带有严格的条件，最终能否全额兑现取决于后续研发和商业化的实际进展，相关风险仍需业界理性看待。