来源：E药脸谱网    2017-2-15

2016年医药制造业实现2.81万亿收入，同比增长9.9%，相比2015年增速提升0.4个百分点；实现3003亿利润总额，同比增长14.3%，相比2015年增速提升1.2个百分点。

分析医药制造费用变化情况、各子行业情况之后，我认为利润增速近两年均超过收入增速的原因主要是医药制造业毛利率持续升高，整体行业盈利能力增强，毛利率的提高主要是子行业生物医药、化学制剂等的带动。

分析过程如下：

图1：2016年医药制造业收入增速有所回升

图2：2016年医药制造业利润总额增速持续改善

图3：近年来医药制造业盈利能力（毛利率）逐渐改善

图4：医药制造业销售费用率和管理费用率有所上升  

图5：医药制造业应收账款周转率持续下降

图6：医药制造业资产负债率近年来有所降低

图7：2015年A股医药各子板块营业收入占比情况

图8：2015年A股医药各子板块毛利占比情况

图 9：A股医药行业各子版块毛利率变化情况