2026年9月21日，澳大利亚放射性药物企业Telix Pharmaceuticals宣布，已签署战略协议，收购德国同位素技术企业ITM Isotope Technologies Munich SE(ITM)100%股权，这笔重磅交易将催生放射性药物领域垂直整合的行业巨头，完整覆盖药物研发、同位素生产、全球制造与商业化全链条能力。

ITM是全球治疗用放射性同位素头部供应商，掌握镥-177(177Lu)、锕-225(225Ac)、铽-161(161Tb)的规模化生产能力，也是全球唯一可实现商业化大规模供应镥-177的企业，为多款已上市及在研靶向放射性治疗药物提供核心同位素原料。ITM成立于2004年，业务网络覆盖65个以上国家，2021-2025年收入复合增长率达40%，2025年实现营收2.73亿美元，同位素生产业务本身具备盈利性，能够产生稳定现金流。本次收购完成后，将极大夯实Telix的同位素供应链安全，保障自身治疗管线的原料供给，同时借助ITM成熟的全球分销网络拓展市场。

根据行业预测，全球核医学市场规模将于2034年达到410亿美元，靶向放射性核素治疗(TRT)需求持续高速增长。

在产品管线层面，ITM核心资产ITM-11(177Lu edotreotide)用于治疗胃肠胰神经内分泌肿瘤，Ⅲ期临床试验已经顺利完成;另一项拓展新适应症的Ⅲ期研究已经完成全部患者入组，预计2027年上半年读出数据。若顺利获批，ITM-11将帮助Telix快速切入神经内分泌肿瘤这一商业化成熟的靶向放射性治疗赛道，补齐公司治疗药物商业化板块。

交易完成后，合并主体模拟测算2026年营收将突破13亿美元;依托制造业务增长、协同降本以及管线优化，预计2027年起实现EBITDA转正，ITM-11未来上市还将带来高毛利治疗产品收入增量。

本次交易对价基础为无现金无负债口径下16.5亿美元。交易完成调整后，ITM股东将获得约12.5亿美元的Telix股票，对应每股11.84美元，股份将设置托管锁定期，之后以纳斯达克ADR形式发放;Telix同时将承接3.02亿美元净债务，另有96万美元用于管理层股权续存与交易相关支出。除此之外，交易还设置最高7亿美元的或有里程碑付款，分为两部分：最高2.5亿美元与ITM 11的FDA多适应症审批挂钩，最高4.5亿美元与该产品2030财年全球净销售额超过1.5亿美元的业绩目标挂钩，里程碑款项Telix可选择现金或者股票进行支付。

股权结构方面，交易落地后原Telix股东将持有合并公司约76.3%股份，ITM原股东持股23.7%。目前该收购已经获得Telix董事会批准，同时ITM超过90%股份的股东已同意本次交易。交易还需要取得Telix股东大会批准以及其他常规交割条件，Telix拟于2026年11月召开临时股东大会，整体预计在2026财年末完成交割。