“感觉像上课低头捡了支笔，再抬头已经听不懂了。”

瞬息万变——人类在AI时代对这个词终于有了切肤的体感。

谁还记得第一批二维码公司、第一批即时通信公司?起了个大早，赶了个出局，在上个世代，这种产业悲情屡见不鲜。现在，AI4S/AIDD的竞争格局，只能说翻脸比翻书还快，充满新可能性和不确定性。

AI4S在制药领域正式进入跨赛道竞争阶段。一方面是基础模型公司由提供通用工具向自建研发基础设施(湿实验能力)转变，9月23日，Anthropic公布Claude 辅助发现并经湿实验初步验证的新型ART酶系统，形成从数据挖掘、假设生成到实验验证的早期闭环;另一方面，原生制药巨头对AI4S/AIDD正从模型能力展示走向研发工作流嵌入与实验验证，诺和诺德与Anthropic合作，将Claude接入药物研发与医药软件，大药企AI工作流加速落地，礼来则自建AI研发平台并扩充实验供应链，一天内新增金斯瑞、Twist和Ginkgo三家实验服务供应商，湿实验环节的竞赛提速。

人人都想掌握闭环能力。

竞争焦点正从模型能力转向“设计—合成—检测—反馈”的闭环效率。

面对基础模型公司和原生制药企业的双重挤压，AI Biotech(英矽智能、晶泰科技)命运如何?未来AI制药的主角是谁?

Anthropic建立湿实验室的震撼性，不在于增加一处实验设施，而在于前沿通用模型公司开始直接建设真实生物学验证环节的能力。AI生命科学竞争正由模型生成和计算预测，延伸至实验设计、自动化执行、结果验证及数据回流。一旦Anthropic形成全自动闭环，对现有医药产业链的冲击力是巨大的。

医药变天了，到处都是火团腾空。

01 闯入者都在补闭环

敌人一夜之间遍地都是。

9月16日，诺和诺德宣布与Anthropic合作;同一天，礼来TuneLab官宣三家湿实验供应商。9月18日，路透社曝光Anthropic的湾区湿实验室。9月23日，那篇ART的preprint挂网。

需要先泼一盆冷水：这篇 preprint 未经同行评审。逆转录酶本身，2021 年的论文里就有描述，连Feng Zhang的评语，也只到"genuinely intriguing"为止。

真正该看的，是另一组数字。

Claude 针对 15 个蛋白靶点，设计出 1320 个从头开始的蛋白 binder，其中 14 个靶点拿到 354 个经实验确认的 binder，命中率 22.6% 到 35.1%。行业典型水平是多少?10% 到 15%。

第一次下场，就赢了老师傅。

人的流动，比模型更诚实。6月19日，AlphaFold 核心领导者、2024 年诺贝尔化学奖得主 John Jumper，离开效力九年的 DeepMind，加入 Anthropic。几个月后，诺华 CEO Narasimhan 进入 Anthropic 董事会，是这家公司第一位来自制药业的董事。

这不是招聘，这是搬家。

实验能力也在补齐。4月，据路透社报道，Anthropic 以约 4 亿美元全股票收购 Coefficient Bio，一家成立仅八个月、不到十人的公司，班底几乎全部来自基因泰克 Prescient Design 部门。8月，推出 Model Hardware Standard，让 AI 直接操控实验设备。9月，湿实验室投运，机器人做实验，Claude 在旁边盯，发现错误自己改。

一年前，它手里只有模型。一年后，试管搬进了机房。

这是第一路闯入者：基础模型厂商，从干的一头，往湿的一头补。

大模型厂商蜂拥而至。

OpenAI 的 GPT-Rosalind，在 RNA 序列到功能预测上，最佳十次提交超过 95% 人类专家的历史成绩，客户含诺和诺德、安进、Moderna。Google 借 Isomorphic Labs 下场做药，身后站着诺华、礼来、强生，两轮融资拿了 27 亿美元。英伟达从算力伸向生物模型。

国内没有缺席。

字节跳动孵化的 Anew Labs，9月完成 2.9 亿美元 A 轮融资，投后估值约 15 亿美元，字节持有 56% 股权，已推进 4 条药物管线。阿里、腾讯、百度，在队列里。

第一个下场的国内巨头不是药企，是字节。

另一路闯入者，是原生制药企业，方向正好相反：从湿的一头，往干的一头补。

礼来用数十年研发数据，训出 TuneLab 18 个模型，准确率 85% 到 90%。这种数据买不到，也抄不走，是几十年真金白银烧出来的。9月16日一天之内，签下 Twist、Ginkgo、金斯瑞三家供应商，条件是用折扣换数据回传。

既拿产能，又拿口粮。

诺和诺德一年完成 AI 三连：4月 OpenAI，8月 AWS，9月 Anthropic。国内，恒瑞 AIDD 已铺进研发全流程;复星超 25 个高价值 AI 项目投产，两个 AI 辅助生成的分子进入 PCC 阶段。

先行者在路上，跟进者堵在门口。

02 两边都齐了，还要中间人做什么

主线只有一条：人人都在补闭环，而闭环补完的第一件事，就是甩掉中间人。

基础模型厂商从干补到湿，原生制药企业从湿补到干，然后，两边直接牵手。9月16日，诺和诺德向上找，把 Anthropic 的 Claude Science 接进研发体系;礼来向下买，一天签尽三家湿实验供应商。国金证券点评一针见血：诺和诺德由此"无需独立建设全部底层模型能力"。

直接找源头进货，中间商的 PPT 再漂亮也是多余的。

牵手的不止这一对。礼来自己最典型：一边买晶泰的机器人工作站，一边做英矽的合作伙伴，一边自建 TuneLab，一边还出现在 Isomorphic 客户名单里。既要产能，又要工具，还要数据。多头下注，步步绕开中间人。

还有两刀，扎得更细。

第一刀，底座追平。据Jefferies研报转述英矽智能预期，基础模型能力未来三到五年将趋同，对采用第三方模型持开放态度;公司战略正从"平台验证"转向"资产和里程碑转化"。这可能意味着模型的护城河正在见底，故事必须换到资产上讲。

第二刀，客户变对手。礼来是晶泰的客户，是英矽的伙伴，同时在建自己的 TuneLab，6月还拉来 CRO 入伙。平台招商的速度，不比买工作站慢。

今天的甲方，可能是明天的同行。

最先被挤出去的，是没有烧杯、没有管线、也没有独门数据的纯软件公司。对英矽和晶泰来说，最坏的结果不是出局，是边缘化：从定义赛道的人，变成赛道上的一个环节。

这条赛道最早的灯，是他们点亮的。想改变药物发现方式的人还在，只是灯一亮，路上就多了人。

03 暂时绕不过，防线有时效

英矽的牌，第一张是后期临床资产。Rentosertib，全球首个由 AI 发现靶点、AI 设计分子的候选药物，已进入 III 期临床，47 家中心、320 名患者、52 周给药。9月10日，北京协和与上海市肺科医院同日完成首例给药。它的 IIa 期数据去年 6 月发表于 Nature Medicine，60 毫克剂量组 FVC 改善 98.4 毫升，安慰剂组下降 20.3 毫升，是特发性肺纤维化领域首个经同行评议发表的临床概念验证数据。

再看闯入者。Anthropic 公开划界，可预见的未来不做临床。Isomorphic Labs 两轮拿了 27 亿美元，至今没有公布过人体数据。

恰好停在英矽最强的路段之前。

第二张牌是五年闭环：33 个 PCC、13 个 IND、10 条临床管线，单项目 PCC 周期从行业平均 4.5 年压到 12 至 18 个月，每个项目只合成测试 60 到 200 个分子。闯入者正在拼的，是它的日常。

第三张牌是信任：礼来对英矽，从平台用户到合作伙伴，再到港股上市的基石投资者，三级跳。

牌面之下，短板刺眼。底座在别人手里。数据体量，拼不过礼来几十年的积累。平台没有生态。最深的一道伤是单点风险：整个叙事押在一个资产上，美国 IIa 期 2024 年 2 月启动，计划入组仅 40 人，ClinicalTrials.gov 的登记状态至今仍是"招募中"，其间还发生过被FDA要求加强安全性监测的风波。故事重心已退回中国III期。

晶泰的牌，在物理世界。湿实验室总面积逾一万平方米实验室，约 300 台机器人实验工站,7×24小时运转，覆盖80%以上常见药化反应，首次交付成功率由83%提至94%。Anthropic的实验室刚投运，礼来的供应商刚签约，晶泰已经量产。

它还有独门数据：负反应数据。

正样本谁都有，负样本没人卖。

客户端，300多家客户，复购率超过75%，机器人工作站已复制到13家。边界也不止于药：跨界材料、化工、新能源，天花板不写在药企的预算里。

短板同样明显。没有自己的基础模型。自研管线刚起步，9月24日才向 FDA 递交第一个 IND，KQTD-126，一款肠道限制性 pan-TRK 抑制剂，瞄准慢性肠道疼痛。从 IND 到后期临床，隔着好几年，也隔着好几亿美元。

两家AI Biotech暂时绕不过,临床资产、物理产能、独门数据，闯入者一时配不齐。

但防线是有时效的。模型在追平，实验室在建，数据在回传。闯入者缺的每一样，都在以月为单位补齐。

真正的风险，是被降维。

结语

一切充满变数。

据国金证券观点，AI生命科学进入战国时代,通用模型、药物研发、临床数据与湿实验验证相互交叉，现阶段尚难判断最终由制药龙头、通用模型公司还是科研模型平台主导，但资金、数据、人才、算力和实验能力齐备的龙头企业更可能率先建立闭环。随着竞争由单项模型性能转向综合实力，缺少独占数据、差异化技术或产业入口的小型公司或将更难独立胜出。

无AI，不制药。无论最终哪家模型或平台胜出，AI制药放大了湿实验需求，上游实验基础设施均持续受益，实验设备、试剂耗材、测序分析及研发服务将承接更大验证需求。